Overskuddet falder i Tesla's nye regnskab for tredje kvartal. Til gengæld svinder lageret af usolgte biler, mens mangel på batterier bremser Teslas bilsalg.
Tesla sælger næsten lige så mange biler som for et år siden, men tjener væsentligt mindre.
Det er hovedbudskabet i Tesla's regnskab for tredje kvartal af 2026. Omsætningen lander på 28,05 milliarder dollar, stort set uændret fra samme periode sidste år. Overskuddet til aktionærerne falder derimod 43 procent til 787 millioner dollar.
Driftsoverskuddet bliver mere end halveret til 718 millioner dollar. Dermed beholder Tesla blot 2,6 procent af omsætningen som overskud fra driften mod 5,8 procent for et år siden.
Regnskabet viser altså en bilproducent, der fortsat tjener penge, men som har fået betydeligt mindre luft i økonomien.
Pilen peger op
Der er dog også fremgang at spore. Driftsindtjeningen er forbedret sammenlignet med andet kvartal, og bilforretningens bruttofortjeneste uden salg af CO₂-kreditter er steget fra 16,3 til 18,1 procent.
Tesla får med andre ord mere ud af sin bilforretning, før blandt andet udvikling og administration er betalt.
Til gengæld vokser de samlede udgifter kraftigt. Især satsningen på kunstig intelligens, robotten Optimus og den selvkørende Robotaxi presser regnskabet. Samtidig er indtægterne fra salg af CO₂-kreditter til andre bilproducenter faldet 73 procent.
CO2-kreditterne har tidligere været en regulær guldkalv for Tesla, men præsident Donald Trump har fjernet alle miljøkrav til nye biler i USA og dermed ødelagt den forretning. Hvilket må være lidt en bet for Tesla-chef Elon Musk, der lagde over én milliard kroner i Trumps valgkampagne.
Et lyspunkt er, at Tesla skabte et frit cashflow på 1,53 milliarder dollar efter investeringer. Det er en klar forbedring fra andet kvartal, hvor pengene strømmede den modsatte vej.
Tesla mangler batterier
Tesla leverede 486.532 biler i kvartalet, to procent færre end for et år siden. Men ifølge selskabet er den største udfordring nu at bygge tilstrækkeligt mange biler.
Tesla fremhæver batteriforsyningen som en begrænsende faktor og oplyser, at ordrebogen ved udgangen af september var den største i fire år.
På regnskabsmødet fastholdt Elon Musk, at efterspørgslen overstiger produktionen, og at Tesla derfor arbejder på at øge kapaciteten. Det er ledelsens forklaring på situationen – og et væsentligt mere positivt budskab end bekymringen for svigtende købelyst hos verdens bilkøbere.
Næppe flere prisfald
Lagersituationen understøtter faktisk, at Tesla har fået en bedre balance mellem produktion og salg.
Selskabet leverede godt 22.000 flere biler, end det producerede i tredje kvartal. Dermed faldt lageret af nye biler fra 15 til 11 salgsdage sammenlignet med kvartalet før, skriver Electrek.
Dermed vil Tesla være mindre tilbøjelig til at sælge sine biler med rabat: Når lageret svinder, har Tesla mindre behov for at sælge biler for at holde lageret nede.
Og så alligevel. Teslas gennemsnitlige salgspriser faldt faktisk en smule i tredje kvartal. Det tyder på, at Tesla nogle gange benytter lavere priser for at holde gang i salget. Hvilket er helt normalt i et globalt bilmarked, der oplever en massiv konkurrence på prisen.
To modeller trækker læsset
Den mere langsigtede udfordring er modelprogrammet.
Model 3 og Model Y stod for intet mindre end 98 procent af leverancerne i tredje kvartal. Reelt er Teslas forretning i dag baseret på blot to aldrende bilmodeller, hvor den grundlæggende teknik kan dateres tilbage til 2016.
Model S og X er sendt på pension, Cybertruck er et salgsflop og den nye Roadster et shownummer i begrænset oplag, der tidligst kommer i produktion i 2028.
Eneste rigtigt nye model er den lille to-personers selvkørende Cybercab, der hverken har rat eller pedaler og hovedsageligt skal sælges som taxa. Den selvkørende teknologi er hverken færdigudviklet eller godkendt, så her bygger Tesla faktisk en bil, der endnu ikke for alvor kan sælges.
Sårbart modelprogram
Tesla-chef Elon Musk sagde forleden, at der ikke kommer nye biler fra Tesla med rat og pedaler. Det kan kun tolkes som om at Model 3 og Y skal fortsætte indtil alle biler fra Tesla er fuldt selvkørende.
Alt i alt ser Teslas modelprogram derfor sårbart ud over for især kinesiske konkurrenter, der konstant angriber Tesla med nye og mere avancerede modeller i forskellige størrelser og prisklasser.
