Kriseramte Polestar bliver et hollandsk selskab. Den nye nationalitet er rent juridisk og kommer på et tidspunkt, hvor usikkerheden om mærket vokser dag for dag.
Svenske rødder, kinesiske ejere og nu en hollandsk selskabsadresse.
Polestar tager endnu et skridt i arbejdet med at få styr på sin hårdt pressede forretning. Selskabet Polestar Performance AB skal efter planen omdannes fra et svensk aktieselskab til et hollandsk selskab.
Det fremgår af en børsmeddelelse fra i dag, den 5. november. Planen er indleveret til den svenske registreringsmyndighed Bolagsverket, men omdannelsen er endnu ikke gennemført.
Hovedkontoret og aktiviteterne skal blive i Göteborg. Det er altså den juridiske konstruktion, der ændres.
Skal effektivisere Polestar
Polestar begrunder ændringen med ønsket om en slankere og mere effektiv organisation – også i koncernens selskabsstruktur.
Ifølge børsmeddelelsen vurderer Polestar, at hollandsk selskabslovgivning passer bedre til selskabets rolle som holdingselskab og gør det mere effektivt at fordele kapital i koncernen.
Sagt mere mundret vil Polestar gøre det lettere at organisere ejerskab og finansiering. Meddelelsen angiver hverken konkrete besparelser eller skattefordele.
Ændringen gælder Polestar Performance AB, der skal fortsætte som samme juridiske enhed under hollandsk lov. Det børsnoterede moderselskab, Polestar Automotive Holding UK PLC, er britisk.
Har aldrig givet overskud
Planen kommer efter en lang periode, hvor Polestar har haft svært ved at sælge tilstrækkeligt mange biler og endnu sværere ved at tjene penge på dem.
Som Hvilkenbil beskrev i september i ”Polestar regnskab skuffer – aktien falder 27 procent”, har mærket stadig ikke tjent penge til sin kinesiske hovedejer Geely.
Dengang faldt aktien 27,5 procent efter regnskabet for andet kvartal. Brancheanalytiker René Tønder vurderede over for Hvilkenbil, at Polestar havde fået mere økonomisk spillerum, men fortsat ikke havde dokumenteret en vej til overskud.
I første halvår 2026 var underskuddet efter skat 842 millioner dollar. Omsætningen faldt samtidig omkring fire procent til 1,36 milliarder dollar.
Ejerne har måttet hjælpe igen og igen. Alene i første halvår blev cirka 640 millioner dollar i lån fra Geely og Volvo Cars omdannet til aktier. Det reducerer gælden, men skaber ikke i sig selv en rentabel bilforretning.
Aktien er styrtdykket
Investorernes skuffelse har været tilsvarende stor.
Allerede ved udgangen af august opgjorde det svenske finansmedie EFN kursfaldet siden børsintroduktionen i juni 2022 til 97 procent. Næsten hele den oprindelige kursværdi er altså forsvundet.
Salget har heller ikke givet det nødvendige gennembrud. I tredje kvartal leverede Polestar 14.371 biler, én procent flere end året før.
Men den lille fremgang er misvisende: Hvilkenbil beskrev udviklingen i ”Ophørsudsalg skjuler tilbagegang hos Polestar”. Fremgangen kommer nemlig fra amerikanske lagerbiler, som sælges med store rabatter, efter at de amerikanske myndigheder har forbudt Polestar at sælge nye biler fra 2027.
Myndighederne frygter, at Polestars kinesiske elektronik og software kan blive brugt i ‘fjendtligt øjemed’ af den kinesiske stat. Siden har Polestar haft ophørsudsalg i USA. Fraregner man de biler, som Polestar nu sælger til spotpris i USA, faldt det samlede Polestar-salg med otte procent til blot 12.211 biler.
Regnskab lader vente på sig
Seneste tegn på, at Polestar befinder sig i en overlevelseskamp, kom tidligere i denne uge.
- november meddelte Polestar, at offentliggørelsen af resultaterne for tredje kvartal og årets første ni måneder var udskudt. En ny dato er endnu ikke oplyst.
Som Hvilkenbil skrev i ”Krisetegn: Polestar udskyder igen regnskabet”, har mærket tidligere udskudt regnskaber, blandt andet efter fejl i ældre tal.
Uanset nationalitet, regnskaber og økonomi mangler Polestar fortsat at løse to helt grundlæggende opgaver: At øge salget og begynde at tjene penge. Ellers risikerer Polestar at blive et af de bilmærker, der ikke kommer til at overleve det uundgåelige udskilningsløb for de mere end 100 kinesiske bilmærker.
